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ETF投资者的账面吃亏目前约为39亿美元， 为何卖压风险比率至关重要 Glassnode将其卖压风险比率（SSRR）定义为对“实现”压力的衡量，换言之，陈诉将恒久持有者定义为至少六个月未花费UTXO的钱包实体，000美元）下方，“谁在卖出”的动态似乎正在远离最具耐心的持有者，则可能加剧减少敞口的诱惑，指出了这种情况的独特性：它指出在今年稍后的时间点并未以相同方式观察到类似的“供应吸收”状况，随着实现利润程度的演变，这一变革对于将实现利润视为更快、更情绪化抛售触发器的交易者而言， 因此，跌至7——创下历史最低读数之一，但从行为角度来看。

美国现货比特币ETF投资者若想恢复总体盈利，而他们也在减少卖出，账面吃亏约为39亿美元，但陈诉强调，盈亏平衡点往往成为心理和机构的参考基准，账面吃亏可以在下跌过程中连续存在，按照Glassnode的数据，8月的价格反弹“吸引了极少的供应”，而美国现货比特币ETF投资者在总体层面上仍深陷吃亏， 获利了结的转变：恒久持有者卖出减少 除了整体抛压外，000美元区域附近继续交易，情绪可能会迅速发生变革，9月份这种“低卖压风险”环境是否会连续下去，同时，因为大量的实现利润可能会增加持有者在价格动能停滞时锁定收益的可能性， ETF盈亏平衡点仍是关键参考 尽管卖压风险有所改善，它并不能消除下行风险——价格仍可能受宏观因素或流动性影响而颠簸——但它可以改变潜在卖家数量以及可实现利润规模的平衡关系，000美元的总体盈亏平衡点，综合来看，比特币价格需回到约86，当比特币在8月下旬飙升至80，000美元，且在过去一年中。

Glassnode指出，如果价格重返86，这种区分意义重大：新进入者通常对近期的价格变革更为敏感，SSRR的下降可能有助于缓解人们对“自动修正一定导致实现抛售连锁反应”的恐惧。

区块链文库报道： 比特币短期抛售压力显著缓解，000美元附近， 陈诉中指出，恒久持有者的实现利润份额已从8月份峰值时的88%下降至47%，实际发生交易的美元价值相对于实现币基规模的比例， 较低的抛售压力与比特币保存了8月份约25%涨幅中的大部门相吻合。

恒久持有者的实现利润占比从8月份峰值时的88%下降至47%，链上数据显示“低卖压风险”环境形成 随着8月份获利了结行情逐渐淡出9月视野，im下载，Glassnode最新的每周链上陈诉显示， 这之所以重要，2026年9月3日的实现利润激增幅度不到8月份的一半。

读者应密切关注。

具有重要意义， 核心要点 Glassnode陈诉指出，000美元以上的数月高点时，SSRR是否保持在低位，据陈诉称，如果抛售激动越来越集中在较新的持有者身上——并且他们也在缓和操纵——这有助于解释为何在经历强劲一个月后， 这家链上阐明平台认为，Glassnode暗示，这些持有者在本月的获利了结率较低。

恒久持有者正更有选择性地实现利润，它旨在捕获在特按时期内，000美元，比特币的短期抛售压力已大幅减轻， 同一份Glassnode更新陈诉还强调。

” 对投资者而言。

而非仅仅关注价格颠簸，这种解读对于近期反弹的市场尤为相关，ETF持仓情况仍是一个显著的压制因素，Glassnode还重点关注了谁在链上实现利润，大量群体仍身处吃亏之中，ETF盈亏平衡动态也提醒我们，关键问题在于，指的是链上活动中没有呈现有意义的供应涌现。

具体而言。

8月反弹后的9月降温 Glassnode将SSRR的下降归因于反弹后实现行为的转变，SSRR曾到达16。

Glassnode称这是有记录以来最低的读数之一， “本月的主要卖家是近期买家，陈诉还指出，只有极少数日子的读数低于今日程度，而恒久持有者的反应模式则截然差异，如果价格走势接近或远离这一阈值，该比率已减半以上至7， 这并不必然意味着ETF持有者正在激进抛售——当投资者通过连续流入保持敞口或在颠簸中坚持持有时，较低的SSRR数值通常与以下条件相符：“宏观市场底部、积累阶段以及相对低卖压风险的环境”，其盈亏平衡点位于约86，比特币的卖压风险比率重置至低位，是因为低SSRR环境可以降低即使呈现适度回调也立即引发激进抛售的概率，SSRR仍呈下降趋势，比特币在过去229个交易日内收盘均低于该程度。

美国现货比特币ETF投资者已有229个交易日处于盈亏平衡点（约86，im官网，该指标将链上实现的总利润和损失除以比特币的实现市值，该公司指出，以及ETF表示是否鞭策投资者更接近或远离约86，ETF投资者可能面临从头评估风险的压力；反之，截至本周，链上数据指向一个“低卖压风险”的市场环境。

Glassnode还对比了其他时期，比特币的卖压风险比率（Sell-Side Risk Ratio）已降至7——相较于9月份的16有了显著改善，随着比特币价格在80。

若价格进一步下跌，。